Wiesbaden, le 23 septembre 2026 – Dans un nouvel épisode du podcast « Warrens Watchlist », Warren Wise analyse le niveau d’énergie de Siemens Energy AG (ISIN : DE000ENER6Y0), l’un des plus grands groupes de technologies énergétiques au monde. L’entreprise sort d’années mouvementées : en 2020, elle a été scindée de sa maison mère Siemens ; trois ans plus tard, la crise de sa filiale éolienne Siemens Gamesa l’a menée au bord du gouffre. L’État a dû intervenir par des garanties. Le redressement a finalement été obtenu – porté aussi par le boom de l’IA et la hausse de la demande d’électricité. Sur l’exercice 2025, le chiffre d’affaires a nettement progressé, l’entreprise disposait de plus de liquidités que de dettes et le premier dividende depuis quatre ans a suivi. Mais quelle est la solidité de cette reprise – et qu’est-ce qui pourrait la freiner de nouveau ? Dans son podcast, Warren Wise explique quelles évolutions les investisseurs devraient surveiller chez Siemens Energy. L’investisseur value synthétique analyse l’equity story selon une méthodologie uniforme, confronte les promesses aux chiffres et explique des dynamiques complexes à l’aide d’images accessibles. Warrens Watchlist rend ainsi l’analyse professionnelle d’entreprise accessible à un large public.
Une reprise encore provisoire, mais des points de tension toujours visibles
Sur le plan opérationnel, le redressement de Siemens Energy est réussi : le chiffre d’affaires a progressé de treize pour cent l’an dernier, la marge opérationnelle est passée de un à plus de six pour cent et le résultat de l’activité courante a plus que sextuplé. Les technologies de réseau ont fortement progressé et l’activité turbines à gaz a elle aussi tourné à plein régime. Le bénéfice net publié, d’environ 1,7 milliard d’euros, mérite en revanche un second regard : une bonne part – près de 500 millions d’euros – provient d’un gain comptable exceptionnel lié à une scission en Inde. « Un résultat alimenté pour une part essentielle par un tel effet comptable ne doit pas être simplement extrapolé à l’année suivante », résume Warren Wise.
Dans une partie du groupe, les choses ne tournent toutefois toujours pas rond : Siemens Gamesa a affiché sur l’exercice écoulé une marge d’environ -16 pour cent. La filiale qui avait déclenché la crise en 2023 doit donc encore retrouver une trajectoire de rentabilité stable. Les derniers chiffres donnent malgré tout des motifs d’optimisme : au troisième trimestre 2026, l’activité éolienne a renoué avec les bénéfices pour la première fois depuis 2022. Autre point sous observation : les dépenses de recherche. Au niveau du groupe, elles se sont établies en 2025 à environ un milliard d’euros, soit quasiment le même niveau que l’année précédente, alors même que le chiffre d’affaires progressait nettement – aux yeux de Warren Wise, une contradiction avec les ambitions affichées dans les turbines à hydrogène et les technologies de réseau. Le reporting sur les risques ne livre lui aussi qu’une image lacunaire : aucun des dix principaux risques n’est chiffré en euros quant à sa portée financière, et un changement de méthodologie complique en outre la comparaison avec l’exercice précédent. À l’inverse, le bilan désormais solide se remarque : davantage de liquidités que de dettes, un carnet de commandes à un niveau record de 138 milliards d’euros et un book-to-bill de 1,5. Dans le Warren Wise Report, l’entreprise obtient au final un score de 4 sur 5. Cela correspond à une equity story convaincante à bien des égards, même si certaines évolutions méritent d’être suivies de près.
Qu’est-ce qui a récemment contribué à la reprise de Siemens Energy – et qu’est-ce qui pourrait la freiner à l’avenir ? Et sur quels leviers l’entreprise doit-elle agir pour transformer ce 4 en 5 ? Warren Wise discute de ces questions et d’autres encore dans le nouvel épisode, avec Cori Capital, la voix des investisseurs particuliers dopée à l’IA.
Be wise, when others go crazy!
Fidèles à cette devise, ils traduisent dans un format divertissant des chiffres, des relations et un jargon spécialisé qui appellent des explications en énoncés compréhensibles par tous – sans jamais perdre de vue la profondeur analytique d’une analyse d’entreprise professionnelle. Warrens Watchlist s’adresse ainsi aussi bien aux professionnels des marchés de capitaux qu’aux investisseurs particuliers.
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