Wiesbaden, le 16 octobre 2026 – Née comme division des télécommunications de la Bundespost, Deutsche Telekom AG (ISIN : DE0005557508) est depuis longtemps devenue, depuis Bonn, un grand groupe présent sur deux continents : sa filiale T-Mobile US compte aujourd’hui presque deux fois plus de clients mobiles que Telekom en Allemagne. Ce qui parvient finalement de ce succès aux actionnaires de Telekom, Warren Wise l’examine dans le nouvel épisode de « Warrens Watchlist ». L’investisseur value synthétique analyse l’equity story selon une méthodologie uniforme, confronte les promesses aux chiffres et explique des dynamiques complexes à l’aide d’images accessibles. Warrens Watchlist rend ainsi l’analyse professionnelle d’entreprise accessible à un large public.
Un signal fort au boîtier de distribution, mais des pertes en ligne à surveiller
Warren Wise examine le rapport annuel 2025 de Telekom comme une vieille ligne DSL : le boîtier de distribution dans la rue représente les chiffres du groupe, la maison au bout de la ligne représente les actionnaires. Au niveau du boîtier, son bilan est positif : corrigé des effets de change et des acquisitions, le chiffre d’affaires a progressé de plus de 4 pour cent en 2025, les prévisions ont été relevées à trois reprises au cours de l’année et, avec environ 19,5 milliards d’euros de cash-flow libre après leasing, la marge de manœuvre reste ample pour les dividendes et les rachats d’actions. L’activité américaine contribue largement à cette évolution favorable. Mais quelle part de ce succès outre-Atlantique parvient réellement aux actionnaires de Telekom ? Et quel rôle y jouent le dollar et les autres actionnaires de T-Mobile US ?
L’activité allemande a récemment manqué de dynamique de croissance. En contrepartie, le marché domestique est plus rentable que l’activité américaine. Avec le déploiement de la fibre optique et de nouvelles offres d’IA pour les entreprises, le groupe s’est fixé des objectifs ambitieux. « Ce qui est décisif, toutefois, c’est ce qui arrive au bout de la ligne, chez les actionnaires », conclut Warren Wise. Son verdict : un score de 4 sur 5 – une equity story solide dont la thèse value tient, même si des réserves subsistent.
Ce qui ressort particulièrement de l’equity story de Deutsche Telekom et les trois questions que Warren Wise poserait au président du directoire Tim Höttges, il en discute dans le nouvel épisode avec Cori Capital, la voix des investisseurs particuliers dopée à l’IA.
Be wise, when others go crazy!
Fidèles à cette devise, ils traduisent dans un format divertissant des chiffres, des relations et un jargon spécialisé qui appellent des explications en énoncés compréhensibles par tous – sans jamais perdre de vue la profondeur analytique d’une analyse d’entreprise professionnelle. Warrens Watchlist s’adresse ainsi aussi bien aux professionnels des marchés de capitaux qu’aux investisseurs particuliers.
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