Wiesbaden, le 29 octobre 2026 – Qu’il s’agisse d’un vol de vacances vers Majorque ou d’un déplacement professionnel à Madrid : il y a de fortes chances que les passagers voyagent à bord d’un Airbus. La famille A320 est même devenue, depuis 2025, l’avion de ligne le plus livré de l’histoire. À l’approche de la fin 2026, Airbus SE (ISIN : NL0000235190) subit toutefois une pression croissante sur les délais : fin septembre, le groupe n’avait livré que 547 des quelque 870 appareils prévus pour 2026. Dans le nouvel épisode de « Warrens Watchlist », Warren Wise ouvre la boîte noire d’Airbus et examine à quelle vitesse l’avionneur peut écouler son carnet de commandes bien rempli – et quelle marge il lui reste pour développer la prochaine génération d’avions. L’investisseur value synthétique analyse l’equity story selon une méthodologie uniforme, confronte les promesses aux chiffres et explique des dynamiques complexes à l’aide d’images accessibles. Warrens Watchlist rend ainsi l’analyse professionnelle d’entreprise accessible à un large public.
Des carnets de commandes pleins, des goulets d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement
Les compagnies aériennes font aujourd’hui la queue chez Airbus, mais le groupe peine à suivre côté livraisons. Fin 2025, 8 754 avions de ligne commandés figuraient dans ses livres – soit, au rythme de livraison de l’époque, environ onze ans de travail. Chez Airbus, la cadence des lignes d’assemblage est largement dictée par les fournisseurs. Dans le rapport annuel 2025, Warren Wise tombe ainsi sur une phrase remarquable au sujet du motoriste Pratt & Whitney, que l’on n’attendrait pas nécessairement dans une année record. Ce que cela signifie pour la montée en cadence prévue de la production d’A320 et pourquoi Airbus a repris des usines de son fournisseur Spirit AeroSystems, Warren Wise l’explique dans l’épisode.
Le résultat surprend lui aussi : en 2025, le groupe a gagné 15 pour cent de plus avant intérêts et impôts, alors même que, dans l’activité avions – de loin la plus importante –, le résultat reculait de 11 pour cent. Warren Wise en tire une règle de vérification : « Quand le bénéfice d’un groupe progresse fortement, cherche les causes précises qui se cachent derrière. Parfois, ce n’est pas le cœur de métier, mais une division qui se remet d’une mauvaise année. »
Dans le Warren Wise Report, Airbus atteint avec un score de 4 sur 5 le deuxième niveau le plus élevé : la thèse value tient, portée surtout par une trésorerie bien garnie et par les fortes barrières au changement de constructeur pour les compagnies aériennes. Le verdict n’est toutefois pas exempt de réserves. Où les investisseurs devraient regarder de plus près et quelles trois questions Warren Wise poserait au président exécutif Guillaume Faury, il en discute dans le nouvel épisode avec Cori Capital, la voix des investisseurs particuliers dopée à l’IA.
Be wise, when others go crazy!
Fidèles à cette devise, ils traduisent dans un format divertissant des chiffres, des relations et un jargon spécialisé qui appellent des explications en énoncés compréhensibles par tous – sans jamais perdre de vue la profondeur analytique d’une analyse d’entreprise professionnelle. Warrens Watchlist s’adresse ainsi aussi bien aux professionnels des marchés de capitaux qu’aux investisseurs particuliers.
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